America પર 39 ટ્રિલિયન ડૉલરનું દેવું! દુનિયાની સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થા આર્થિક કટોકટીના આરે
છેલ્લું અપડેટ : 01 Jun 2026
દુનિયાની સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થા અમેરિકા વધતા દેવા અને રેકોર્ડ બોન્ડ યીલ્ડના દબાણ હેઠળ છે. અમેરિકી સરકારનું કુલ દેવું 39 ટ્રિલિયન ડૉલરની નજીક પહોંચી ચૂક્યું છે, જ્યારે વ્યાજ ચૂકવણી ઝડપથી વધી રહી છે. નિષ્ણાતોનું કહેવું છે કે જો પરિસ્થિતિ નહીં બદલાય તો આવનારા વર્ષોમાં અમેરિકા ગંભીર રાજકોષીય સંકટનો સામનો કરી શકે છે.
દુનિયાની સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થા એટલે કે અમેરિકા આ સમયે નાણાકીય સંકટના આરે ઊભું છે. અમેરિકી ટ્રેઝરી બોન્ડની વધતી યીલ્ડે અમેરિકી સરકારની મુશ્કેલીઓ ખૂબ વધારી દીધી છે. પરિસ્થિતિ એટલી ગંભીર છે કે સરકાર માટે દેવું લેવાનો ખર્ચ રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચવાનો છે, જે આવનારા સમયમાં તેની કુલ આવકનો એક બહુ મોટો હિસ્સો ખાઈ જશે. ફોર્ચ્યુનની એક રિપોર્ટ અનુસાર, અમેરિકાનું કુલ રાષ્ટ્રીય દેવું $39 ટ્રિલિયન (આશરે 39 લાખ કરોડ ડૉલર) ની નજીક પહોંચી ચૂક્યું છે અને આનું વાર્ષિક વ્યાજ જ લગભગ $1 ટ્રિલિયન થવા જઈ રહ્યું છે. કાંગ્રેશનલ બજેટ ઓફિસ (CBO) ના જણાવ્યા અનુસાર, આ વ્યાજ ખર્ચ હવે મેડિકેર (સ્વાસ્થ્ય યોજના) પર થનારા ખર્ચ કરતાં પણ વધારે થઈ ચૂક્યો છે.
રેકોર્ડ સ્તર પર પહોંચી બોન્ડ યીલ્ડ
મે 2026 ના અંતમાં અમેરિકી નાણાકીય બજારમાંથી જે આંકડા સામે આવ્યા છે, તે ખૂબ જ ડરામણા છે:
- 30-વર્ષીય ટ્રેઝરી બોન્ડ: આની યીલ્ડ વધીને 5.2% સુધી પહોંચી ગઈ, જે છેલ્લા 19 વર્ષોનું સૌથી ઉચ્ચતમ સ્તર છે.
- 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી બોન્ડ: બેન્ચમાર્ક માનવામાં આવતા આ બોન્ડની યીલ્ડ 4.7% નોંધવામાં આવી, જે વર્ષ 2007 પછી સૌથી વધારે છે.
CBO એ અંદાજ લગાવ્યો હતો કે 2036 સુધીમાં 30-વર્ષીય બોન્ડની સરેરાશ યીલ્ડ 4.65% અને 10-વર્ષીય બોન્ડની યીલ્ડ 4.15% રહેશે. પરંતુ વર્તમાન દરો આ અંદાજ કરતાં લગભગ 0.50% (50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ) ઉપર ચાલી રહ્યા છે. જોવામાં આ તફાવત નાનો લાગી શકે છે, પરંતુ જ્યારે વાત ટ્રિલિયન ડૉલર્સના દેવાની હોય, તો આ સામાન્ય તફાવત પણ અર્થવ્યવસ્થાને તબાહ કરવા માટે પૂરતો છે.
CRFB નો મોટો દાવો
બિન-પક્ષપાતી સંસ્થા CRFB ના તાજા વિશ્લેષણે અમેરિકી સરકારની ઊંઘ ઉડાવી દીધી છે. જો બોન્ડ યીલ્ડ આવી જ રીતે ઊંચા સ્તર પર બનેલી રહેશે, તો વર્ષ 2036 સુધીમાં અમેરિકી અર્થવ્યવસ્થામાં આ મોટા ફેરફારો દેખાશે:
રેવેન્યુનું નુકસાનસરકારને મળનારી કુલ આવકનો 30% હિસ્સો માત્ર દેવાનું વ્યાજ ચૂકવવામાં જતો રહેશે (CBO નો અંદાજ 25% હતો). $2.5 ટ્રિલિયનનું વાર્ષિક વ્યાજવ્યાજનો વાર્ષિક ખર્ચ અઢી ગણો વધીને 2.5 ટ્રિલિયન ડૉલર થઈ જશે. આ બજેટની બીજી સૌથી મોટી કેટેગરી બની જશે. સામાન્ય પરિવારો પર બોજપ્રત્યેક અમેરિકી પરિવાર પર દેવાના વ્યાજનો બોજ ગયા વર્ષના $7,900 થી વધીને 2036 સુધીમાં આશરે $17,000 (લગભગ 14 લાખ રૂપિયા) વાર્ષિક થઈ જશે.
$10 ટ્રિલિયનનું નવું દેવું
આવનારા 12 મહિનાની અંદર અમેરિકી સરકારને લગભગ $10 ટ્રિલિયનનું ભારે-ભરખમ નવું દેવું કરવું પડશે. આમાંથી $7.5 ટ્રિલિયનનો ઉપયોગ જૂના મેચ્યોર (પાકતી મુદતના) થઈ રહેલા દેવાને ચૂકવવા માટે થશે, જ્યારે $24 ટ્રિલિયનનો ઉપયોગ બજેટ ખાધને પૂરી કરવામાં કરવામાં આવશે.
વાસ્તવમાં, કોવિડ-19 મહામારી દરમિયાન ફેડરલ રિઝર્વની ઉદાર નીતિઓના કારણે સરકારે અત્યંત ઓછા વ્યાજ દરો પર બોન્ડ જારી કર્યા હતા. જે ટ્રેઝરી બિલ 2021-22 માં માત્ર 0.2% ની યીલ્ડ પર હતા, તે હવે સરકારને 3.7% પર પડી રહ્યા છે. વર્તમાનમાં બાકી ટ્રેઝરી નોટ્સ પર સરેરાશ વ્યાજ દર 3.23% છે, પરંતુ જૂનું દેવું જેવું જ મેચ્યોર થશે, સરકારે તેને ખૂબ ઊંચા દરો પર રિપ્લેસ (બદલવું) કરવું પડશે.
શું ફેડરલ રિઝર્વ બચાવી શકશે આર્થિક મંદીથી?
ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોરશે (Kevin Warsh) કેન્દ્રીય બેંકની બેલેન્સ શીટને નાની કરવા એટલે કે ટ્રેઝરી સિક્યોરિટીઝની હોલ્ડિંગ્સને ઓછી કરવાનું સમર્થન કર્યું છે. અર્થશાસ્ત્રીઓનું માનવું છે કે આનાથી બજારમાં અતિશય માંગને ઓછી કરવામાં અને મોંઘવારી પર કાબૂ મેળવવામાં મદદ મળી શકે છે.
બજેટ નિષ્ણાતોનું સ્પષ્ટ કહેવું છે કે માત્ર મોનેટરી પોલિસી (નાણાકીય નીતિ) થી આ નાણાકીય સંકટને ટાળી શકાય તેમ નથી. અસલી સમસ્યા સરકારનો અનિયંત્રિત ખર્ચ અને રાજકોષીય ખાધ છે. ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરોને તો પ્રભાવિત કરી શકે છે, પરંતુ વ્હાઇટ હાઉસ અને અમેરિકી કોંગ્રેસના ખર્ચાઓ પર તેનું કોઈ નિયંત્રણ નથી. નિષ્ણાતોએ ચેતવણી આપી છે કે જો ખર્ચમાં કાપ અથવા ટેક્સમાં ફેરફાર જેવા કડક નિર્ણયો તાત્કાલિક લેવામાં નહીં આવે, તો અમેરિકા ટૂંક સમયમાં જ એક મોટા “ફિસ્કલ ક્રાઈસિસ” (નાણાકીય કટોકટી) ની ઝપેટમાં હશે.