Business Plus: વધતા જાહેર દેવાની વચ્ચે ભારત માટે ઈકોનોમિક એલર્ટ!
છેલ્લું અપડેટ : 20 Apr 2026
પશ્ચિમ એશિયામાં કટોકટીના ઉકેલની દુનિયા આતુરતાથી રાહ જોઈ રહી છે. અહેવાલો સૂચવે છે કે બંને પક્ષો વાતચીત માટે આતુર છે. આનાથી નાણાકીય બજારો પર પણ અસર પડી છે. જો કટોકટીનો ઝડપથી ઉકેલ લાવવામાં આવે, તો વૈશ્વિક અર્થતંત્ર ખૂબ જ જરૂરી સ્થિરતા મેળવશે અને વિવિધ દેશો તેમના માળખાકીય પડકારોનો સામનો કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકશે. તાજેતરમાં પ્રકાશિત થયેલા આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય ભંડોળ (આઈએમએફ) ના નાણાકીય મોનિટરમાં આવા જ એક પડકાર પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે.
વૈશ્વિક કુલ જાહેર દેવું ૨૦૨૫માં કુલ સ્થાનિક ઉત્પાદન (જીડીપી) ના ૯૪% સુધી વધવાનો અંદાજ છે. અંદાજો સૂચવે છે કે તે ૨૦૨૯માં જીડીપીના ૧૦૦% સુધી પહોંચી જશે, જે બીજા વિશ્વયુદ્ધ પછી છેલ્લે જોવા મળેલ સ્તર છે. વધતા વૈશ્વિક જાહેર દેવાની ભારત સહિત વિવિધ દેશો પર વિવિધ અસરો પડશે. પશ્ચિમ એશિયામાં લાંબા સમય સુધી આઈએમએફ ડેટા દર્શાવે છે કે ઊંચા વ્યાજ દરે દેવાને ફરીથી ધિરાણ આપતી સરકારોએ છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં વ્યાજ ચુકવણીમાં તીવ્ર વધારો જોયો છે, જે જીડીપીના ૨% થી લગભગ ૩% સુધીનો છે. આગામી વર્ષોમાં વૈશ્વિક દેવાનો સ્ટોક વધવાની ધારણા હોવાથી, વ્યાજ ચુકવણીમાં વધુ વધારો થઈ શકે છે.
વ્યાજ ચુકવણીમાં સંપૂર્ણ ૧ ટકાનો વધારો થવાનો અર્થ એ છે કે સરકારો સામૂહિક રીતે વિકાસ અને વિકાસલક્ષી ક્ષેત્રો પર ઓછો ખર્ચ કરશે, જે લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ સંભાવનાને અસર કરી શકે છે.
કેટલાક દેશોમાં, જાહેર દેવામાં વધારો થવાથી વ્યાપક નાણાકીય અને આર્થિક અસરો થઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, અમેરિકા હાલમાં જીડીપીના ૭-૮% જેટલી સામાન્ય સરકારી બજેટ ખાધ ચલાવે છે.
ફેબ્રુઆરીમાં યુએસ કોંગ્રેસનલ બજેટ ઓફિસ દ્વારા જાહેર કરાયેલા લાંબા ગાળાના અંદાજોમાં પણ દર્શાવવામાં આવ્યું હતું કે વિશ્વની સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થામાં બજેટ ખાધ વધી છે. ફેડરલને બજેટ ખાધ ૨૦૩૬ સુધીમાં વધીને ૬.૭% થવાની ધારણા છે, જે છેલ્લા ૫૦ વર્ષોમાં સરેરાશ ૩.૮% છે. આઈએમએફના અંદાજો પણ સમાન ચિત્ર દર્શાવે છે.
તેના બજારો, ચલણ અને જાહેર દેવાની વૈશ્વિક સ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, અમેરિકામાં માળખાકીય રીતે ઊંચી બજેટ ખાધ વૈશ્વિક બચતનો મોટો હિસ્સો શોષી લેશે, જેની સીધી અસર મૂડી પ્રવાહ અને મૂડીના ખર્ચ પર પડશે. આ ખાસ કરીને ભારત માટે મહત્વપૂર્ણ છે, જે ચાલુ ખાતાની ખાધ ચલાવે છે અને તેના બચત-રોકાણના અંતરને ભરવા માટે વિદેશી બચત પર આધાર રાખે છે. મૂડીના પ્રવાહને કારણે તે ચુકવણી સંતુલન ખાધનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે રૂપિયા પર દબાણ લાવી રહ્યું છે.
ભારત જેવા ઝડપથી વિકસતા અર્થતંત્ર માટે આંતરરાષ્ટ્રીય બચત સાથે સ્થાનિક બચતને પૂરક બનાવવી સામાન્ય માનવામાં આવે છે, પરંતુ વર્તમાન વૈશ્વિક આર્થિક અને રાજકીય વાતાવરણ સૂચવે છે કે કેટલીક મૂળભૂત આર્થિક ધારણાઓ પર પુનર્વિચાર કરવાની જરૂર પડી શકે છે.
ભારતને અનુક્રમે તેની બજેટ ખાધ અને દેવું ઘટાડવાની પણ જરૂર છે. આઈએમએફના ડેટા અનુસાર, ભારતનું સામાન્ય સરકારી દેવું ૨૦૨૫માં જીડીપીના આશરે ૮૪%થી ઘટીને ૨૦૩૧માં ૭૭.૭% થવાની ધારણા છે. નોંધનીય છે કે ૨૦૩૧માં કુલ અંદાજિત દેવું હજુ પણ ૨૦૧૯ કરતા વધારે રહેશે. સામાન્ય સરકારી બજેટ ખાધ ૨૦૩૧ માં ય્ઘઁ ના વર્તમાન ૭.૪%થી ઘટીને ૬.૬% થવાની ધારણા છે.
ભારત માટે દેવા અને ખાધને ઝડપથી એકીકૃત કરવું વધુ સારું રહેશે. જો ભારત વિદેશી બચત પર તેની નિર્ભરતા ઘટાડવા માંગે છે, તો તેણે તેની સામાન્ય સરકારી બજેટ ખાધ પણ ઘટાડવાની જરૂર છે. સરકારી બચતની માંગ ઘટાડવાથી ખાનગી ક્ષેત્રને સંસાધનો ઉપલબ્ધ થશે અને મૂડીનો ખર્ચ ઘટાડવામાં મદદ મળશે.
