મિડકેપ શેરોમાં હજુ પણ કમાણીની તક કે ઉથલપાથલનો ભય? જાણો નિષ્ણાતો શું કહે છે
છેલ્લું અપડેટ : 29 Jul 2026
છેલ્લા બે વર્ષમાં, લાર્જ-કેપ શેરોની સરખામણીમાં મિડ-કેપ શેરોએ વધુ સારું વળતર આપ્યું છે. હવે ધ્યાન એ વાત પર કેન્દ્રિત થયું છે કે શું મિડ-કેપમાં જોવા મળેલી આ તેજી ચાલુ રહેશે કે પછી ઊંચા વેલ્યુએશન અને ધીમા વિકાસ દરને કારણે તેમાં વધુ અસ્થિરતા જોવા મળશે. નુવામા રિસર્ચે તેના અહેવાલમાં જણાવ્યું છે કે મિડ-કેપ માર્કેટની મજબૂતી ઉપરથી દેખાય છે તેટલી વાસ્તવિક નથી; માત્ર અમુક ચોક્કસ ક્ષેત્રો અને કંપનીઓએ જ શ્રેષ્ઠ દેખાવ કર્યો છે. પરિણામે, રોકાણકારોએ માત્ર ઇન્ડેક્સને જોવાને બદલે સમજી-વિચારીને અને પસંદગીયુક્ત રીતે શેરોની પસંદગી કરવાની જરૂર છે.
રીસર્ચ રિપોર્ટ મુજબ, છેલ્લા બે વર્ષથી નિફ્ટી એક મર્યાદિત દાયરામાં (રેન્જમાં) કારોબાર કરી રહ્યો છે અને કંપનીઓની કમાણીની ગતિ પણ ઘણી ધીમી રહી છે.
મિડકેપ શેરોની સ્થિતિ અને પ્રદર્શનઃ
૨૦૧૮-૧૯ જેવી સ્થિતિ છતાં બહેતર પ્રદર્શન: હાલની પરિસ્થિતિ ઘણી અંશે ૨૦૧૮-૧૯ જેવી જ રહી છે. જોકે, કોવિડ પહેલાના સમયગાળા કરતાં તદ્દન ઉલટું, આ વખતે મિડકેપ શેરોએ ઘણું સારું પ્રદર્શન કર્યું છે.
કમાણીમાં મજબૂત વૃદ્ધિ: નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી ૨૦૨૬ દરમિયાન મિડકેપ કંપનીઓના નફામાં વાર્ષિક સરેરાશ ૧૮ ટકાનો ગ્રોથ નોંધાયો છે.
વૃદ્ધિમાં અસમાનતા: રિપોર્ટ જણાવે છે કે આ મજબૂતી સમગ્ર મિડકેપ માર્કેટમાં એકસરખી જોવા મળી નથી. એક સામાન્ય મિડકેપ કંપનીની કમાણી આશરે ૧૩ ટકાના દરે વધી છે, જે લાર્જકેપ કંપનીઓની ૧૨ ટકાની વૃદ્ધિ કરતાં સામાન્ય જ વધારે છે.
તેજી પાછળનું મુખ્ય કારણ: બ્રોકરેજ હાઉસનું માનવું છે કે મિડકેપ ઇન્ડેક્સનું આ શાનદાર પ્રદર્શન મુખ્યત્વે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૭ માં જોવા મળ્યું છે. આ તેજીમાં એઆઇ આધારિત કેપિટલ એક્સપેન્ડિચરનો લાભ મેળવનારી ઇન્ડસ્ટ્રિયલ (ઔદ્યોગિક) કંપનીઓની મોટી ભૂમિકા રહી છે.
આગળ વધઘટ (ઉતાર-ચઢાવ) ની આશંકાઃ
રિપોર્ટનું માનવું છે કે આવનારા સમયમાં મિડકેપ શેરોમાં વધઘટ વધી શકે છે. તેનું કારણ એ છે કે હવે જીએસટીમાં કાપ અને વ્યાજ દરોમાં ઘટાડા જેવા પગલાંની સકારાત્મક અસર ધીમે-ધીમે ઓછી થઈ શકે છે. બીજી તરફ, નબળી અર્નિંગ્સ (કમાણી) અને દેવાની (લોનની) માંગને જોતાં એઆઇ સાથે જોડાયેલા રોકાણની ગતિ પર પણ સવાલો ઉઠી શકે છે. આવા સમયમાં હાઈ વેલ્યુએશન (ઊંચા મૂલ્યાંકન) વાળા મિડકેપ શેરોમાં ગ્રોથ (વૃદ્ધિ) ને લઈને ચિંતા વધી શકે છે. જોકે, રિપોર્ટનું માનવું છે કે મિડકેપ સ્પેસમાં હજુ પણ નિકાસ (એક્સપોર્ટ) સાથે જોડાયેલી કંપનીઓ, નાણાકીય સંસ્થાઓ (ફાઇનાન્સિયલ ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ) અને મજબૂત ફંડામેન્ટલ વાળી કંપનીઓમાં સારા અવસરો હાજર છે.
અત્યાર સુધી કેમ મજબૂત રહ્યા મિડકેપ?
રિપોર્ટના જણાવ્યા અનુસાર, છેલ્લા બે વર્ષમાં NSE 500 ઇન્ડેક્સ લગભગ સપાટ રહ્યો છે, જેવું પ્રી-કોવિડ (કોવિડ પહેલાના સમય) માં જોવા મળ્યું હતું. પરંતુ તે સમયે મિડકેપ શેરોમાં આશરે ૩૦ ટકાનો ઘટાડો આવ્યો હતો અને કંપનીઓની કમાણી પણ નબળી પડી ગઈ હતી. આ વખતે ચિત્ર અલગ રહ્યું છે. મિડકેપ ઇન્ડેક્સ હજુ પણ તેના બે વર્ષના ઉચ્ચ સ્તર (હાઈ) ની આસપાસ બનેલો છે, જ્યારે આ જ સમયગાળામાં નિફ્ટી આશરે ૮ ટકા નીચે આવ્યો છે.
નાણાકીય વર્ષ ૨૦2૪ થી ૨૦૨૬ દરમિયાન મિડકેપ કંપનીઓના વેચાણમાં સરેરાશ ૧૨ ટકા અને નફામાં ૧૮ ટકાની વાર્ષિક વૃદ્ધિ (ગ્રોથ) થઈ. તેની સરખામણીમાં લાર્જકેપ કંપનીઓનું વેચાણ ૮ ટકા અને નફો ૭ ટકાના દરે વધ્યો. આ પ્રદર્શન એવા સમયે આવ્યું જ્યારે બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ (બીઓપી) નું દબાણ પહેલાની સરખામણીમાં વધુ હતું, જે સામાન્ય રીતે મિડકેપ કંપનીઓની કમાણી અને વેલ્યુએશન (મૂલ્યાંકન) પર અસર કરી શકતું હતું.
મિડકેપને ક્યાંથી મળ્યો બૂસ્ટ?
મિડકેપમાં ત્રણ કારણોસર મજબૂતી જોવા મળી શકે છે. પહેલું, રિઝર્વ બેંકે વધુ સારી રીતે રોકડ એટલે કે લિક્વિડિટીનું સંચાલન કર્યું. ચુકવણી સંતુલન (બીઓપી) પર દબાણ હોવા છતાં બેંકિંગ સિસ્ટમમાં પૂરતી રોકડ જળવાઈ રહી, જેનાથી શેરબજારમાં મોટો ઘટાડો ન આવ્યો.
બીજું, જીએસટીમાં રાહત અને આરબીઆઇના કેટલાક નિયામક (રેગ્યુલેટરી) પગલાંથી નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માં આવેલી આર્થિક સુસ્તી ઝડપથી ખતમ થઈ ગઈ. ત્રીજું, સમગ્ર વિશ્વમાં એઆઇ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર વધતા રોકાણનો લાભ ભારતની ઘણી ઇન્ડસ્ટ્રિયલ મિડકેપ કંપનીઓને મળ્યો. આનાથી આ કંપનીઓની કમાણી અને બિઝનેસમાં સુધારો આવ્યો.
જોકે, આખું ચિત્ર એટલું મજબૂત નથી. રિપોર્ટ દર્શાવે છે કે જો આંકડાઓને નજીકથી જોવામાં આવે તો મિડકેપની મજબૂતી સમગ્ર બજારમાં દેખાતી નથી. મિડકેપ ઇન્ડેક્સના વધારાનો મોટો હિસ્સો નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૭ માં આવ્યો, કારણ કે તેમાં એઆઇમાં રોકાણથી ફાયદો મેળવનારી ઘણી કંપનીઓ સામેલ છે. બે વર્ષના રિટર્ન પણ તમામ સેક્ટરોમાં એકસરખા રહ્યા નથી. મેટલ, ફાર્મા અને કેપિટલ માર્કેટ સાથે જોડાયેલી કંપનીઓએ સારું પ્રદર્શન કર્યું, જ્યારે અન્ય કેટલાક સેક્ટર નબળા રહ્યા.
રિપોર્ટના જણાવ્યા અનુસાર, એક સામાન્ય મિડકેપ શેરનું રિટર્ન, સરેરાશ એક સામાન્ય લાર્જકેપ શેરના રિટર્ન કરતાં પણ ઓછું રહ્યું. કમાણીના મોરચે પણ ચિત્ર બહુ અલગ નથી. એક સામાન્ય મિડકેપ કંપનીનું વેચાણ આશરે ૧૨ ટકા વધ્યું, જ્યારે લાર્જકેપ કંપનીઓનું વેચાણ ૧૦ ટકા વધ્યું. નફાની બાબતમાં પણ સામાન્ય મિડકેપ કંપનીની વૃદ્ધિ ૧૩-૧૪ ટકા રહી, જ્યારે લાર્જકેપ કંપનીઓમાં આ ૧૨-૧૩ ટકા રહી.
સેક્ટરના હિસાબે બહેતર કમાણી મુખ્ય રીતે ઇન્ડસ્ટ્રિયલ કંપનીઓ (એઆઇ અને ટ્રાન્સમિશન તેમજ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન એટલે કે ટી&ડી રોકાણનો ફાયદો) અને મિડકેપ આઇટી કંપનીઓમાં જોવા મળી, જેમણે બજારમાં હિસ્સેદારી વધારી.
કુલ મળીને જોવામાં આવે તો અત્યાર સુધી મિડકેપની કમાણી અને રિટર્ન કેટલાક પસંદગીના સેક્ટરો અને કંપનીઓ સુધી જ મર્યાદિત રહ્યા છે. હવે આગળ એ બાબત પર નજર રહેશે કે આ મજબૂતી સમગ્ર મિડકેપ સેક્ટરમાં ફેલાઈ શકશે, અથવા તો પછી ઊંચા વેલ્યુએશન અને ધીમી પડતી વૃદ્ધિના કારણે મિડકેપ ઇન્ડેક્સમાં ઉતાર-ચઢાવ વધી જશે.
